Perkiraan Kebijakan Suku Bunga Bank Sentral Inggris (BoE) Bulan Oktober 2015 dan Dampaknya Terhadap GBP di Pasar.

Oleh Johanes L. Sitanggang.

October 5, 2015.

Bank sentral Inggris (BOE) diperkirakan akan tetap mempertahankan kebijakan suku bunga 0.5 % dalam rapat bank sentral tersebut untuk bulan Oktober 2015 ini didasarkan dengan pertimbangan kebijakan berikut ini:

Pertimbangan Kebijakan Perekonomian:

Pertumbuhan ekonomi Inggris untuk kwartal ke II tahun ini telah direvisi menjadi 2.4 % Y/Y dari sebelumnya 2.6 % Y/Y dan merupakan tingkat pertumbuhan terendah dalam tuju kwartal terakhir. Sementara tekanan inflasi menurun menjadi 0.0 % pada bulan Augustus 2105 dari 0.1 % pada bulan Juli. Tingkat pengangguran menurun menjadi 5.5 % dalam periode tiga bulan ke Juli 2015 dari 5.6 % dari periode sebelumnya sementara kenaikan gaji pegawai meningkat 2.9 % dan merupakan peningkatan tertinggi dalam enam tahun terakhir. 

Dengan demikian perkembangan kinerja perekonomian tidak mendukung untuk kebijakan kenaikan suku bunga dan kendatipun suku bunga 0.5 % masih diatas tekanan inflasi 0.00 %. Justru perkembangan GDP yang direvisi menjadi 2.4 % dari sebelumnya 2.6 % dapat menjadi salah satu pertimbangan untuk memangkas suku bunga untuk menahan laju melemahnya perekonomian sehingga diperkirakan BOE akan tetap mempertahankan suku bunga 0.5 % sambil menunggu perkembangan kinerja indicator perekonimian pada periode mendatang.

Pertimbangan Kebijakan Nilai Tukar:

Bank sentral Inggris (BOE) adalah merupakan bank sentral pertama yang menerapkan metode currency band dalam pengelolaan nilai tukar mengambangnya.

Berdasarkan perkembangan pergerakan nilai tukar GBP terhadap seluruh mata uang utama di dalam currency band menunjukkan bahwa GBP masih bergerak dalam kisaran yang stabil. Sesuai dengan prinsip nilai tukar mengambang dengan metode currency band ditetapkan bahwa nilai tukar dianggap stabil jika bergerak dalam exchange rate target zone yang ditetapkan yang diukur dengan menggunakan currency band.

Berdasarkan kedua pertimbangan diatas maka dapat disimpulkan bahwa BOE akan tetap mempertahankan kebijakan suku bunga 0.5 % pada bulan Oktober ini sambil menunggu perkembangan indicator ekonomi pada periode mendatang.

Dampak Kebijakan Suku Bunga Terhadap Pergerakan Nilai Tukar:

Perkiraan bahwa BOE akan mempertahankan kebijakan suku bunga 0.5 % mengakibatkan tidak adanya perubahan terhadap perdedaan suku bunga sehingga nilai tukar tidak akan bergejolak.

Namun demikian dipertahankannya suku bunga oleh BOE akan mendorong GBPJPY bergerak keatas sehubungan dengan sterilisasi pasar yang sedang dilakukan oleh BOJ dan mendorong GNPNZD, GBPAUD dan GBPCAD bergerak kebawah sehubungan dengan sterilisasi pasar yang sedang dilakukan oleh RBNZ, RBA dan BOC. Maka dengan demikian arah pergerakan nilai tukar tidak akan berubah sebagaimana ditunjukkan oleh GBP-band.